AI 토큰 가격 하락이 쏘아올린 '빅테크 거품론', 시장의 착각을 해부하다
AI가 데이터를 처리하는 단위인 '토큰'의 단가가 최근 하락세로 돌아서며 수익성 악화와 AI 버블 붕괴 우려가 제기되고 있습니다. 단가는 낮아졌지만 구글의 월 토큰 처리량이 1년 새 7배 급증하는 등 전체 사용량은 오히려 폭발적으로 증가하는 추세입니다. 19세기 증기기관 시대의 '제번스의 역설'처럼, AI 생태계는 이제 무조건적인 확장에서 벗어나 하드웨어…
AI가 데이터를 처리하는 단위인 '토큰'의 단가가 최근 하락세로 돌아서며 수익성 악화와 AI 버블 붕괴 우려가 제기되고 있습니다. 단가는 낮아졌지만 구글의 월 토큰 처리량이 1년 새 7배 급증하는 등 전체 사용량은 오히려 폭발적으로 증가하는 추세입니다. 19세기 증기기관 시대의 '제번스의 역설'처럼, AI 생태계는 이제 무조건적인 확장에서 벗어나 하드웨어…
단기 처방의 성격: 다가오는 한국은행의 금리 인상은 장기 긴축이 아닌, 환율 방어와 물가 안정을 위한 단기적이고 제한적인 조치 에 가깝습니다. 수급 불균형의 민낯: 수출 호황에도 환율이 오르는 진짜 이유는, 외국인의 막대한 국내 주식 차익실현(올해 120조 원 매도)과 기업의 달러 반입 시차 때문입니다. 비용의 시대 진입: 미국의 금리 딜레마 속에서, AI 인프라에 7000억 …
글로벌 빅테크가 로보택시 상용화에 사활을 거는 가운데, 한국 모빌리티 시장은 아날로그 규제인 '택시 면허'에 갇혀 있습니다. 자율주행 사업에 기존 택시 면허 매입을 강제할 경우, 초기 진입 비용만 엔비디아의 1년 R&D 예산과 맞먹는 약 24조 원에 달합니다. 과거 모빌리티 혁신을 좌초시켰던 '타다 사태'의 실수가 자율주행 생태계에서 재현될 조짐을 …
미국 증시의 시가총액이 연간 명목 GDP의 2.3배를 넘어서는 역대 최고 수준의 버핏 지수(232.5%) 를 기록하며 실물 경제와의 괴리가 심화되고 있습니다. 인공지능(AI) 열풍이 주도하는 강세장 속에서, 기업가치 대비 매출 비율(EV/Sales)은 2000년 닷컴 버블 이후 가장 과열된 양상 을 보이고 있습니다. 워런 버핏의 자산운용…
거품론과 열광 사이, 대중의 시선이 놓치고 있는 것 역대급 규모의 기업공개(IPO)가 시장에 등장할 때면 대중의 반응은 언제나 극명하게 엇갈린다. 한쪽은 상장 첫날의 달콤한 벼락부자를 기대하며 열광하고, 다른 한쪽은 고평가된 거품이라며 냉소적인 시선을 보낸다. 특히 그 기업을 이끄는 수장이 종잡을 수 없는 기행을 일삼는 인물이라면, 시장의 노이즈는 극에 달하기 마련이다. 현재 월가 일각에서는 새롭게 나스닥에 입…
주식시장의 흔한 착각, 맹목적 낙관의 대가 주식 시장이 조정을 받을 때마다 개인 투자자들 사이에서 유행처럼 번지는 마인드가 있습니다. "대한민국을 대표하는 반도체 기업인데, 결국 우상향하지 않겠어?"라는 강한 믿음입니다. 이 믿음 자체는 훌륭한 장기 투자의 기반이 될 수 있습니다. 하지만 문제는 이 믿음이 파생상품과 결합할 때 발생합니다. 기왕 오를 거라면 수익을 두 배로 내겠다는 욕심에 '…
1. 안전자산 불패라는 대중의 착각 우리는 보통 경제 위기가 오거나 물가가 치솟을 때 현금의 가치가 떨어지니, 실물 자산인 금이나 은, 혹은 '디지털 금'이라 불리는 비트코인을 보유해야 한다고 배웁니다. 이것이 시장에 널리 퍼진 이른바 '인플레이션 헷지(방어)'의 상식입니다. 그래서 물가 상승 뉴스가 나오면 대중은 본능적으로 안전자산의 가격이 오를 것이라 기대합니다. 하…